Un rachat est une transaction dans laquelle une personne, un groupe de personnes ou une organisation achète une entreprise ou une participation majoritaire dans les actions d’une entreprise. Des rachats, grands et petits, se produisent quotidiennement dans le monde entier. Des rachats particulièrement notables peuvent attirer l’attention de la presse, surtout si un élément d’OPA hostile est impliqué. Lors d’une OPA hostile, une entreprise est achetée contre son gré.
Une forme de rachat courante est le management buyout ou MBO. Dans ce cas, la direction de l’entreprise achète l’entreprise et peut être rejointe par des employés dans l’entreprise. Cette pratique est parfois remise en question car la direction peut avoir des avantages injustes dans les négociations et pourrait potentiellement manipuler la valeur de l’entreprise afin de faire baisser le prix d’achat pour elle-même. D’un autre côté, pour les employés et la direction, la possibilité de pouvoir racheter leurs employeurs à l’avenir peut constituer une incitation à rendre l’entreprise plus forte.
Les rachats peuvent également être négociés avec des personnes ou des entreprises extérieures. Par exemple, une grande entreprise de confiserie peut racheter de plus petites entreprises de confiserie dans le but de conquérir le marché plus efficacement et d’acheter de nouvelles marques qu’elle peut utiliser pour augmenter sa clientèle. De même, une entreprise qui fabrique des widgets pourrait décider d’acheter une entreprise qui fabrique des bidules afin d’étendre ses opérations, en utilisant une entreprise en place comme base plutôt que d’essayer de repartir de zéro.
Dans un rachat par emprunt, l’entreprise est achetée principalement avec des fonds empruntés. En fait, jusqu’à 90% du prix d’achat peut être emprunté. Cela peut être une décision risquée, car les actifs de l’entreprise sont généralement utilisés comme garantie, et si l’entreprise échoue, elle peut faire faillite car les personnes impliquées dans le rachat ne seront pas en mesure de rembourser leur dette. Les rachats par emprunt augmentent et diminuent en popularité en fonction des tendances économiques.
Les acheteurs du rachat prennent le contrôle des actifs de la société et ont également le droit d’utiliser les marques de commerce, les marques de service et les autres droits d’auteur enregistrés de la société. Ils peuvent utiliser le nom et la réputation de l’entreprise et peuvent choisir de conserver plusieurs employés clés qui peuvent rendre la transition aussi fluide que possible. Cependant, les cadres supérieurs peuvent constater qu’ils ne sont pas en mesure de conserver leur emploi parce que l’entreprise acheteuse ne veut pas de personnel excédentaire et qu’elle souhaite placer son personnel à des postes clés pour gérer l’entreprise conformément à leurs pratiques commerciales.