Les swaps sur défaillance de crédit (CDS) ont été conçus en 1994 par la banque américaine J. P. Morgan Inc. pour transférer l’exposition au risque de crédit de son bilan aux vendeurs de protection.
Quand les credit default swaps ont-ils été inventés ?
Des formes de swaps sur défaillance de crédit existaient depuis au moins le début des années 1990, les premières transactions ayant été effectuées par Bankers Trust en 1991. JP Morgan & Co. est largement crédité d’avoir créé le swap sur défaillance de crédit moderne en 1994.
Pourquoi les swaps sur défaillance de crédit ont-ils été créés à l’origine ?
Les swaps sur défaillance de crédit (CDS) ont été initialement créés au milieu des années 1990 comme moyen de transférer l’exposition au crédit pour les prêts commerciaux et de libérer du capital réglementaire dans les banques commerciales. Dans la plupart des cas, l’acheteur de la protection détenait également l’actif de crédit sous-jacent (prêt ou obligation).
Qui a inventé les dérivés de crédit ?
Responsable des produits dérivés de crédit chez J.P. Morgan, Masters est devenue directrice générale à 28 ans, la plus jeune femme à atteindre ce statut dans l’histoire de l’entreprise. On lui attribue largement la création du swap sur défaillance de crédit moderne, un dérivé utilisé pour gérer l’exposition au crédit des entités de référence sous-jacentes.
Quel employé de JPMC a inventé les credit default swaps ?
FORTUNE – Blythe Masters, l’une des banquières d’investissement les plus en vue, quitte JPMorgan Chase après 27 ans.
Que fait Blythe Masters maintenant?
Blythe Masters est une cadre expérimentée dans les services financiers et la technologie et actuellement partenaire de l’industrie au sein de la société de capital-investissement FinTech Motive Partners, où elle est également PDG de Motive Capital Corp, le SPAC parrainé par les fonds de Motive.
Qu’est-ce qu’un swap de crédit sur les crédits immobiliers ?
Un swap sur défaillance de crédit (CDS) est un dérivé financier ou un contrat qui permet à un investisseur d’« échanger » ou de compenser son risque de crédit avec celui d’un autre investisseur. Pour échanger le risque de défaut, le prêteur achète un CDS à un autre investisseur qui s’engage à rembourser le prêteur en cas de défaillance de l’emprunteur.
Que sont les swaps dans le big short ?
Burry crée un nouveau type d’instrument financier, appelé swap sur défaillance de crédit, qui lui permettrait de vendre à découvert le marché du logement, c’est-à-dire de vendre des positions, en supposant que les prix des logements chuteront.
Comment les credit default swaps rapportent-ils de l’argent ?
Les swaps sur défaillance de crédit (CDS) ne sont qu’une assurance sur un prêt. Ainsi, lorsque vous achetez un CDS, vous pariez contre un prêt. Donc, si le prêt est en défaut, vous gagnerez de l’argent. Et s’il n’y a pas de défaut de paiement, vous finissez par payer prime après prime, en payant l’assurance automobile de votre bon conducteur qui n’a jamais d’accident.
Qui a gagné le plus d’argent grâce aux swaps sur défaillance de crédit ?
Récemment, un autre grand investisseur a fait la une des journaux pour son “Big Short” en achetant des swaps sur défaillance de crédit. Bill Ackman a transformé un investissement de 27 millions de dollars dans les CDS en 2,7 milliards de dollars en l’espace de 30 jours, ce qui a amené certaines personnes à le qualifier de plus grande transaction jamais réalisée.
Est-ce que n’importe qui peut acheter des swaps sur défaillance de crédit ?
Un grand investisseur ou une entreprise d’investissement peut simplement acheter un swap sur défaillance de crédit sur des obligations d’entreprise qu’il ne possède pas, puis percevoir la valeur du swap sur défaillance de crédit si l’entreprise fait défaut, sans risquer de perdre de l’argent sur les obligations.
Qui a vendu des credit default swaps en 2007 ?
Lehman Brothers s’est retrouvé au centre de cette crise. L’entreprise devait 600 milliards de dollars de dettes. De ce montant, 400 milliards de dollars étaient « couverts » par des swaps sur défaillance de crédit. 2 Certaines des sociétés qui ont vendu les swaps étaient American International Group (AIG), Pacific Investment Management Company et le fonds spéculatif Citadel.
Existe-t-il un ETF pour les credit default swaps ?
Le spécialiste européen des titres à revenu fixe Tabula Investment Management a lancé un nouvel ETF offrant une exposition courte au crédit à haut rendement nord-américain grâce à l’accès au marché des swaps sur défaillance de crédit (CDS) d’entreprise.
Les swaps sur défaillance de crédit sont-ils toujours réglés physiquement ?
Règlement en espèces. Lorsqu’un événement de crédit survient, le règlement du contrat de CDS peut être physique ou en espèces. Dans le passé, les événements de crédit étaient réglés par règlement physique. Cela signifie que les acheteurs de protection ont effectivement remis une caution au vendeur de protection pour le pair.
Combien scion a-t-il gagné sur les swaps sur défaillance de crédit ?
Et il a continué : fin juillet, il possédait des swaps sur défaillance de crédit sur 750 millions de dollars d’obligations hypothécaires à risque et s’en vantait en privé.
Pourquoi les swaps de devises sont-ils utilisés ?
Les swaps de devises sont utilisés pour obtenir des prêts en devises à un meilleur taux d’intérêt que celui qu’une entreprise pourrait obtenir en empruntant directement sur un marché étranger ou comme méthode de couverture du risque de transaction sur les prêts en devises qu’elle a déjà contractés.
Les credit default swaps sont-ils éthiques ?
« moins acceptable du point de vue d’une éthique respectueuse de la vérité et du bien commun, car elle les transforme en une bombe à retardement prête tôt ou tard à exploser, empoisonnant la santé des marchés ».
Pouvez-vous vendre à découvert un swap sur défaillance de crédit ?
Si l’entité de référence fait défaut, le vendeur de protection indemnise l’acheteur pour le coût du défaut. Outre la vente à découvert sur les marchés au comptant, une position courte nette peut également être obtenue par l’utilisation d’instruments dérivés, y compris les Credit Default Swaps (CDS). Cela équivaut à vendre à découvert l’obligation sous-jacente.
Qu’est-ce qu’un credit default swap pour les nuls ?
Un swap sur défaillance de crédit (ou CDS en abrégé) est une sorte d’investissement dans lequel vous payez quelqu’un pour qu’il vous paie si une certaine entreprise renonce à payer ses obligations ou fait défaut.
Qu’est-ce que Michael Burry a court exactement ?
Michael Burry de ‘The Big Short’ révèle un pari de 530 millions de dollars contre Tesla. Michael Burry est en position longue contre 800 100 actions de Tesla ou 534 millions de dollars d’ici la fin du premier trimestre, selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
Mark Baum a-t-il gagné de l’argent ?
Mark Baum est-il une vraie personne ?
À l’instar de Jared Vennett, Mark Baum est un personnage fictif basé sur un homme nommé Steve Eisman. C’était un homme d’affaires et un investisseur qui a fait fortune grâce à la crise financière car il avait court-circuité des obligations adossées à des créances (CDO).
Pourquoi Michael Burry a-t-il fermé Scion ?
Il a fondé le fonds spéculatif Scion Capital, qu’il a dirigé de 2000 à 2008, avant de fermer l’entreprise pour se concentrer sur ses propres investissements personnels. Burry est surtout connu pour avoir été parmi les premiers investisseurs à prévoir et à profiter de la crise des prêts hypothécaires à risque qui s’est produite entre 2007 et 2010.
Comment fonctionne un échange ?
Un swap est un accord d’échange financier dans lequel l’une des deux parties s’engage à effectuer, avec une fréquence établie, une série de paiements, en échange de recevoir une autre série de paiements de l’autre partie. Ces flux répondent normalement à des paiements d’intérêts basés sur le montant nominal du swap.
Comment les swaps sur défaillance de crédit ont-ils été responsables de la crise financière mondiale ?
Les entreprises qui négociaient des swaps ont été battues pendant la crise financière. Comme le marché n’était pas réglementé, les banques utilisaient des swaps pour assurer des produits financiers complexes. Les investisseurs n’étaient plus intéressés par l’achat de swaps et les banques ont commencé à détenir plus de capital et à devenir prudentes en accordant des prêts.
Comment fonctionnent les dérivés de crédit ?
Un dérivé de crédit permet aux créanciers de transférer à un tiers le risque potentiel de défaillance du débiteur, moyennant le paiement d’une commission, appelée prime. Un dérivé de crédit est un contrat dont la valeur dépend de la solvabilité ou d’un événement de crédit subi par l’entité référencée dans le contrat.