Le règlement D fait partie du Securities Act 1933 qui concerne la manière dont les entreprises émettent des titres tels que des actions. Dans la plupart des cas, une entreprise doit enregistrer les détails des problèmes de sécurité auprès des régulateurs. Le règlement D couvre trois principales exemptions à cette règle, chacune assortie de plusieurs conditions qui doivent toutes être remplies pour que l’exemption s’applique. La réglementation D couvre également certains aspects des services bancaires en ligne et par téléphone.
Le règlement D couvre les règles 501 à 508 du Securities Act de 1933. Ces règles couvrent l’obligation générale d’enregistrer une émission de valeurs mobilières, ainsi que le contexte des exemptions autorisées. Les règles 504, 505 et 506 détaillent les catégories d’exemption spécifiques.
La règle 504 du règlement D exempte les sociétés qui offrent jusqu’à 1 million de dollars de titres sur une période de 12 mois. Il ne s’applique que dans les États qui ont leurs propres règles exigeant l’enregistrement. Les règles locales doivent également exiger qu’un document d’information soit préparé pour les investisseurs potentiels. Les ventes ne doivent être faites qu’à des «investisseurs qualifiés», c’est-à-dire des personnes qui possèdent une certaine richesse et des connaissances financières.
La règle 505 du règlement D exempte les sociétés qui offrent jusqu’à 5 millions de dollars de titres sur une période de 12 mois. En vertu de cette clause, les titres doivent être cédés à condition qu’ils ne soient pas revendus pendant au moins 12 ans sauf si l’opération est nominative. Il existe également une restriction qui signifie que les titres ne peuvent être vendus qu’à un maximum de 35 “investisseurs non accrédités”. Il n’y a pas de limite au nombre d’« investisseurs accrédités ». Les entreprises qui utilisent cette règle doivent généralement faire certifier leurs états financiers par un expert-comptable indépendant, puis mettre ces états à la disposition des investisseurs potentiels.
La règle 506 du règlement D exempte les entreprises qui n’ont pas recours à la sollicitation générale ou à la publicité pour attirer les investisseurs. Au lieu de cela, ils doivent cibler uniquement les investisseurs individuels. Comme pour la règle 505, il existe une limite de 35 “investisseurs non accrédités”. Il n’y a pas de limite supérieure à la valeur des titres offerts. Les valeurs mobilières doivent être restreintes afin qu’elles ne soient pas librement négociées après leur émission.
Une autre mesure du règlement D couvre les comptes d’épargne et les comptes du marché monétaire. Cette partie du règlement limite les clients à six transactions par mois pour lesquelles ils ne sont pas présents. Cela pourrait inclure des services bancaires en ligne ou par téléphone, ainsi que des virements automatiques pour couvrir des fonds insuffisants dans un compte lié. La limite n’affecte pas les transactions effectuées en personne, y compris à un guichet automatique, et celles effectuées par courrier avec signature.