Un échange d’obligations est une situation dans laquelle un détenteur d’obligations prend la décision de vendre une ou plusieurs obligations actuellement détenues et d’acheter d’autres obligations considérées comme ayant une valeur marchande égale ou similaire. L’achat et la vente ont lieu à peu près au même moment, échangeant ou échangeant effectivement une obligation ou un ensemble d’obligations contre de nouvelles.
Il existe plusieurs raisons pour lesquelles un investisseur peut choisir de s’engager dans un échange d’obligations. L’une des motivations les plus courantes pour s’engager dans un échange d’obligations est de vendre une obligation à la fin d’une année civile. Il s’agira souvent d’une obligation dont les performances sont inférieures aux attentes et qui peut même être vendue à perte. La vente crée une déduction fiscale et fournit les revenus nécessaires pour acheter une autre obligation de valeur similaire qui promet de solides performances dans un avenir proche.
Cette pratique consistant à décharger une obligation qui ne fonctionne pas bien pour une autre de valeur similaire qui devrait générer un profit aide à maintenir la valeur globale du portefeuille d’investissement stable. La vente d’obligations crée également une déduction fiscale, ce qui peut s’avérer avantageux. Dernier avantage, l’achat d’obligations qui complète la tâche du swap obligataire se traduit par l’acquisition d’un actif dont la valeur devrait s’apprécier, ce qui ouvre la voie à une année plus rentable à venir.
L’échange d’obligations est également un moyen efficace d’allonger ou de raccourcir la durée des obligations du portefeuille d’investissement. Selon les objectifs et les stratégies que l’investisseur a en tête, il peut être parfaitement logique de vendre des obligations à échéance à court terme avec un nombre égal d’obligations à échéance plus longue. En tant qu’outil permettant d’adapter les composants du portefeuille pour obtenir des rendements particuliers dans un ensemble donné de circonstances, le swap obligataire est facile à réaliser.
Les swaps d’obligations sont également utilisés pour échanger des obligations du portefeuille contre d’autres obligations de notation différente. L’investisseur peut choisir de vendre une obligation avec une notation plus élevée et d’utiliser les revenus pour acheter une obligation avec une notation plus faible, là encore comme un moyen de positionner les actifs du portefeuille pour se conformer à une stratégie d’investissement donnée.