Un index roll est un type de stratégie d’investissement qui implique l’utilisation d’un mélange de LEAPS, ou titres d’anticipation d’actions à long terme, et de fonds indiciels. Cette combinaison crée une situation dans laquelle l’investisseur peut renouveler les titres LEAP afin de générer un effet de levier qui augmente les rendements au niveau où ils fonctionnent plus efficacement que l’indice sur une longue période de temps. Le résultat final est une approche passive qui donne finalement un rendement légèrement supérieur à celui des autres types de stratégies indicielles.
Dans la pratique, l’index roll fonctionne en faisant passer le LEAP à l’année suivante, garantissant ainsi une autre année d’appréciation des actions associées à l’option. En supposant que l’action se comporte bien et que les conditions du marché restent favorables, la petite dépense impliquée dans l’exécution du roulement est compensée assez rapidement, et l’investisseur peut s’attendre à des gains faibles mais réguliers chaque année où le roulement de l’indice est répété. Il est possible d’utiliser cette approche pendant autant d’années que souhaité, à condition que les titres sous-jacents associés à l’option LEAP soient toujours négociés à des niveaux équitables.
Ce type d’approche d’investissement passif présente quelques avantages qui le rendent viable pour de nombreux investisseurs. Tout d’abord, il est possible d’engager une plus petite quantité de capital dans la stratégie tout en surperformant les autres stratégies, en raison du niveau d’exposition obtenu par le roulement de l’option LEAP. L’index roll offre également l’avantage de nécessiter relativement peu d’attention une fois la stratégie mise en œuvre, ce qui signifie que l’investisseur peut passer plus de temps sur d’autres investissements qui peuvent nécessiter une attention plus constante, tout en obtenant un rendement décent du processus. Étant donné que les investissements concernés doivent présenter un niveau de risque relativement faible pour qu’un roulement d’indice réussisse, l’investisseur n’a pas à s’inquiéter des changements soudains de la valeur de ces titres. La seule exception serait la survenance d’un événement catastrophique qui affecte même les investissements les plus stables.
Alors que l’index roll est davantage orienté vers les rollovers impliquant des options LEAP, la même stratégie générale peut également être utilisée avec des émissions d’actions qui présentent un niveau de risque relativement faible et qui ont tendance à augmenter progressivement en valeur d’une année à l’autre. La volatilité associée aux actions étant faible, l’investisseur peut consacrer relativement peu de temps à la gestion des actifs. La création d’une situation d’indexation n’empêche pas l’investisseur de vendre à tout moment, une décision qui peut être judicieuse si des circonstances durables ont un impact négatif sur la valeur des titres concernés.