Un prêteur de dernier recours, généralement une banque nationale, est ce que les banques et autres institutions financières utilisent comme lieu d’obtention de crédit lorsque presque toutes les autres options ont été épuisées. Aux États-Unis, la Federal Reserve Bank agit comme un prêteur de dernier recours.
Dans la plupart des cas, les banques et autres entreprises préfèrent émettre des obligations plutôt que de recourir à une banque. S’ils doivent s’adresser à une banque, ils se réfèrent généralement à la banque en tant que prêteur de dernier recours. Cela montre à quel point les banques d’options sont indésirables pour une entreprise qui emprunte de l’argent. S’adresser à un prêteur de dernier recours comporte souvent un risque plus élevé pour l’emprunteur et le prêteur.
Les obligations sont préférées à un prêteur de dernier recours pour un certain nombre de raisons. Premièrement, les banques imposent souvent des règles strictes aux prêts aux grandes entreprises, ce qui rend difficile, voire presque impossible, pour une grande entreprise ou une banque d’utiliser une autre banque comme établissement de crédit. Certaines de ces restrictions incluent le fait de ne pas permettre à l’entreprise de s’endetter davantage jusqu’à ce que la dette bancaire soit entièrement remboursée. La banque pourrait également imposer qu’il n’y ait pas d’acquisitions d’autres sociétés et même exiger qu’un PDG reste ou que le cours de l’action se maintienne à un certain niveau.
Si toutes ces conditions ne sont pas remplies de façon continue, il est possible que les taux d’intérêt augmentent, causant encore plus de difficultés à l’emprunteur. Les taux d’intérêt pourraient monter au point où le remboursement du prêt n’est pas possible. Ou, si c’est possible, le prix pourrait être si élevé qu’il n’est plus logique d’avoir le prêt.
Ce sont toutes des raisons pour lesquelles les obligations sont préférées. Cependant, pour les entreprises en très mauvaise situation financière, le marché obligataire peut être interdit. Le crédit d’une entreprise peut être si mauvais que toutes les obligations qu’elle émettraient tomberaient dans le statut d’obligations de pacotille. Ces obligations portent un taux d’intérêt très élevé et ne sont pas attrayantes pour de nombreuses personnes qui cherchent à acheter des obligations en raison du risque. Cela est encore plus vrai si l’entreprise se trouve en situation de défaut avec d’autres titres de créance. Toute entreprise dans cette situation aurait une notation d’obligation D.
Dans de telles situations, les entreprises peuvent n’avoir d’autre choix que de s’adresser à un prêteur de dernier recours. Bien que le taux d’intérêt puisse être supérieur à ce qu’une bonne cote de cautionnement leur apporterait, ces entreprises n’ont souvent pas cela pour commencer. Par conséquent, un prêteur de dernier recours devient exactement cela.