Lorsque le gouvernement américain veut lever des capitaux ou rembourser une dette, il émettra une dette publique appelée bons du Trésor, billets ou obligations, en échange d’une promesse de payer la valeur nominale, plus les intérêts, dans un délai précis. Le titre du Trésor à échéance la plus longue est le bon du Trésor à 30 ans, également appelé long bond ou T-bond. Étant donné que les obligations du Trésor à 30 ans sont garanties par le gouvernement fédéral, elles sont considérées comme des investissements à faible risque. Par conséquent, les taux d’intérêt des bons du Trésor sont généralement inférieurs aux taux d’intérêt des actions la plupart du temps. Par rapport aux titres du Trésor à plus court terme, les obligations du Trésor à 30 ans paient des taux d’intérêt plus élevés car la durée plus longue expose un investisseur à plus de risques.
Un bon du Trésor à 30 ans est considéré comme un investissement assez liquide, ce qui signifie qu’il peut être facilement converti en espèces. Les bons du Trésor paient un intérêt fixe tous les six mois et peuvent être négociés sur le marché secondaire avant l’échéance ou détenus jusqu’à l’échéance et encaissés contre le principal. Les intérêts gagnés sur les obligations du Trésor à 30 ans sont assujettis à l’impôt fédéral sur le revenu, mais sont exonérés des impôts étatiques et locaux.
Le bon du Trésor à 30 ans était considéré comme le baromètre ou l’indicateur de référence de l’économie dans les années 1980 et 1990. Il a été remplacé comme référence par le bon du Trésor à 10 ans au début des années 2000. Le bon du Trésor à 30 ans n’a pas été émis entre 2001 et février 2006, mais est revenu en raison de sa popularité auprès des gestionnaires de fonds de pension et afin que le gouvernement puisse à nouveau rembourser la dette. Depuis sa réémission, le bon du Trésor à 30 ans est émis trimestriellement.
Les analystes financiers peuvent considérer la courbe de rendement des obligations du Trésor comme un indicateur économique. La courbe de rendement montre la relation entre les taux d’intérêt et l’échéance des obligations.
Habituellement, les obligations à plus long terme telles que les bons du Trésor à 30 ans ont un taux d’intérêt plus élevé que les obligations à court terme. Les échéances plus longues exposent les investisseurs à davantage de risques potentiels, ce qui se traduit par un taux d’intérêt plus élevé. Une courbe de rendement qui reflète cela est normale et indique généralement une économie saine.
Lorsque la courbe de rendement est inversée, cela indique que les titres à long terme rapportent des taux d’intérêt plus bas que les titres à court terme. Une possibilité est que plus d’investisseurs que d’habitude achètent des obligations. Lorsque la confiance des investisseurs dans le marché est à la traîne, les gens affluent vers des investissements plus sûrs comme les obligations. Dans une économie incertaine, les investisseurs ne veulent pas investir de l’argent pendant de longues périodes, ils achètent donc des obligations à court terme au lieu d’obligations à long terme comme les bons du Trésor à 30 ans. Il est intéressant de noter que de nombreuses récessions américaines ont été précédées d’une courbe de rendement inversée.