La dette des marchés émergents est un terme utilisé pour désigner les obligations émises dans des pays financièrement moins développés. Il s’agit généralement d’obligations d’État plutôt que d’obligations d’entreprises. Ces obligations ont une notation de crédit mixte ; ils sont considérés comme plus sûrs que les produits de dette des entreprises, mais moins sûrs que les obligations des gouvernements des pays plus développés.
La plupart des formes de dette des marchés émergents sont notées comme étant inférieures à la qualité d’investissement. Cela signifie que les obligations ont une cote de crédit inférieure à un certain niveau auprès de chaque grande agence de notation. Les investisseurs exigeront donc généralement des taux d’intérêt plus élevés avant d’acheter des obligations, ce qui rend plus coûteux pour le gouvernement d’emprunter de cette manière.
En théorie, les obligations d’entreprises pourraient être regroupées sous la bannière de la dette des marchés émergents. En réalité, il est peu probable que les entreprises de ces pays trouvent de nombreux acheteurs pour les obligations. En effet, la combinaison d’être une société, qui pourrait faire faillite, et d’être issue d’un marché en développement rend les obligations particulièrement peu attrayantes pour les investisseurs.
La question de savoir quels pays sont classés dans la catégorie de la dette des marchés émergents est quelque peu sujette à débat. Cela ne correspond pas nécessairement à la taille de la population ou au statut politique d’un pays. Par exemple, le Brésil et la Russie sont parfois classés parmi les marchés émergents. Dans le cas du Brésil, c’est parce que le pays est relativement pauvre compte tenu de sa taille. Dans le cas de la Russie, le pays n’a pas encore une histoire établie à long terme de marchés financiers libres.
Il y a un argument selon lequel la dette des marchés émergents ne devrait plus être considérée comme risquée par rapport à celle des pays développés. Ce n’est pas nécessairement parce que les pays en développement sont devenus moins risqués. Au lieu de cela, cela a plus à voir avec l’hypothèse que les pays développés ne feraient jamais défaut sur la dette étant contestée par la crise mondiale du crédit qui a commencé en 2007 et 2008, et les craintes que la monnaie unique en Europe signifie que de tels problèmes pourraient se propager rapidement d’un pays à l’autre. . Cela dit, étant donné que les défaillances du gouvernement sont des événements relativement rares, la perception du risque est sans doute aussi importante, voire plus, que les statistiques réelles sur les défaillances passées. Cela peut signifier que même si un pays en développement est véritablement moins susceptible de faire défaut, ses obligations peuvent rester moins attrayantes pour les investisseurs.
Une autre raison de la croissance de la dette des marchés émergents est l’amélioration des communications et de la technologie. Cela permet aux investisseurs potentiels de rechercher plus facilement les finances d’un gouvernement particulier qui émet des obligations. Il y a également eu une augmentation de ces émissions en raison d’un plan dirigé par le secrétaire américain au Commerce de l’époque, Nicholas Brady, selon lequel les gouvernements pourraient acheter des obligations en dollars américains pour les offrir en garantie contre le défaut de paiement de leurs propres obligations.