Une obligation de référence est une obligation émise par un gouvernement ou un organisme économique central destinée à servir de référence pour toutes les obligations similaires. Dans la plupart des cas, l’indice de référence est la dernière émission d’un certain type d’obligation, créant ainsi la nouvelle base de comparaison pour toutes les autres obligations similaires. Il est sage de comparer la performance d’une obligation de référence à d’autres obligations similaires en termes de durée jusqu’à l’échéance, de taux d’intérêt et de liquidité. La plupart des obligations de référence génèrent des retours sur investissement relativement faibles, ce qui permet aux autres obligations du marché d’être jugées en fonction de leur dépassement de ces références.
Les investisseurs obligataires sont généralement intéressés par des moyens efficaces d’évaluer la performance de leurs obligations. Cela peut être difficile à réaliser avec le grand nombre d’obligations disponibles. Ces liens peuvent différer de plusieurs façons, rendant la comparaison entre les différents liens presque impossible. Pour cette raison, avoir une norme à utiliser comme base pour toutes les autres obligations du même acabit est particulièrement utile pour les investisseurs obligataires. Une obligation de référence peut servir cet objectif important.
Dans la plupart des cas, une obligation de référence est émise par un gouvernement ou la banque centrale d’un pays spécifique. Étant donné que ces obligations sont garanties par les trésoreries des pays en question, il y a très peu de chances qu’il y ait une quelconque défaillance. Pour cette raison, les rendements qui peuvent être tirés de ces obligations sont relativement faibles. Sur le marché obligataire, les instruments sûrs s’accompagnent généralement de taux d’intérêt bas, et les taux d’intérêt déterminent en fin de compte les rendements obligataires.
Il peut y avoir de nombreuses différences entre une obligation de référence et une autre. Chaque lien a des caractéristiques différentes qui le distinguent. Les principaux d’entre eux sont le coupon, qui est le taux d’intérêt offert à l’investisseur, l’échéance, qui est la durée avant que le principal ne soit remboursé, et la liquidité, qui est la facilité, ou l’absence de celle-ci, avec laquelle ces obligations peuvent être acheté et vendu. Lorsque les gouvernements procèdent à la dernière émission d’une obligation d’une certaine échéance, celle-ci devient la nouvelle référence.
Une fois la nouvelle obligation de référence émise, des comparaisons peuvent être faites entre sa performance et la performance d’autres obligations similaires sur le marché. La plupart des obligations sont jugées par leur rendement, qui est essentiellement le retour sur investissement que l’obligation rapporte à l’investisseur au fil du temps. Voir comment les obligations se comparent à chaque indice de référence particulier peut donner aux investisseurs une idée de celles qui ont le plus de valeur.